ธปท. มีเป้าหมายในการพัฒนาอัตราดอกเบี้ย BIBOR เป็นอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงตามหลักมาตรฐานสากล เช่นเดียวกับอัตราดอกเบี้ย LIBOR ของประเทศอังกฤษ และ อัตราดอกเบี้ย SIBOR ของประเทศสิงคโปร์ โดยการกำหนดอัตราดอกเบี้ย BIBOR มีลักษณะเหมือนกับอัตราดอกเบี้ย LIBOR และ SIBOR ที่สะท้อนให้เห็นถึง การคาดการณ์แนวโน้มอัตราดอกเบี้ยนโยบาย และ มุมมองต่อความเสี่ยงในการกู้ยืมระหว่างธนาคาร ซึ่งสามารถสะท้อนให้เห็นถึงสภาพคล่องที่แท้จริงของเงินบาทในประเทศ

ปัจจุบัน ธปท. พยายามผลักดันให้มีการนำอัตราดอกเบี้ย BIBOR มาใช้ในการอ้างอิงกับการทำธุรกรรมทางการเงินให้มากขึ้นแทนการใช้อัตราดอกเบี้ยอ้างอิงอื่น ๆ โดยขอความร่วมมือจากสถาบันการเงินที่ทำหน้าที่เป็น BIBOR Contributor ผ่านการทำธุรกรรมการกู้ยืมระยะสั้นทั้งในรูปแบบ Interbank และ Private Repo โดยใช้อ้างอิงอัตราดอกเบี้ย BIBOR ที่ ธปท. ประกาศในแต่ละวัน และมีการมอบรางวัลเพื่อเป็นการตอบแทนสถาบันการเงินที่ให้ความร่วมมือในฐานะที่เป็น BIBOR Contributor ในการพัฒนาและผลักดันการใช้อัตราดอกเบี้ยอ้างอิง BIBOR โดยพิจารณาผลงานจากการทำธุรกรรมการกู้ยืมระหว่างธนาคารในตลาดเงิน การให้สินเชื่อแก่ภาครัฐและภาคเอกชน การซื้อขายพันธบัตรอัตราดอกเบี้ยลอยตัว2 และการทำธุรกรรมอนุพันธ์ป้องกันความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ย ในปริมาณที่สูงสุด

นอกจากการทำธุรกรรมระหว่างสถาบันการเงินดังกล่าวแล้ว ธปท. ยังพยายามที่จะนำอัตราดอกเบี้ย BIBOR มาใช้เป็นการทั่วไปเพื่อสร้างความคุ้นเคยให้แก่ประชาชน โดยการออกพันธบัตรออมทรัพย์ ธปท. อายุ 3 ปี อ้างอิงอัตราดอกเบี้ย BIBOR ระยะ 3 เดือน ที่ออกขายในปี 2554 ซึ่งเป็นพันธบัตรออมทรัพย์ประเภทอัตราดอกเบี้ยลอยตัว รวมทั้งพยายามที่จะให้สถาบันการเงินขยายฐานลูกค้าที่เป็น BIBOR Loans เพิ่มมากขึ้น แทนการใช้อัตราดอกเบี้ย MLR และสนับสนุนการใช้อัตราดอกเบี้ย BIBOR กับผลิตภัณฑ์การเงินอื่นๆ อาทิ ตั๋วแลกเงิน (B/E)

ทั้งนี้ ข้อดีของการนำอัตราดอกเบี้ย BIBOR มาใช้อ้างอิงในการทำธุรกรรมทางการเงิน คือ การเป็นอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ยืมระหว่างธนาคารที่เป็นเงินบาท ทำให้มีแนวโน้มขึ้นอยู่กับแนวโน้มของอัตราดอกเบี้ยและปริมาณสภาพคล่องของเงินในประเทศเป็นหลัก ซึ่งต่างจากอัตราดอกเบี้ย THBFIX3 ซึ่งเดิมใช้เป็นอัตราดอกเบี้ยลอยตัวอ้างอิงในธุรกรรมการเงิน ที่ขึ้นอยู่กับภาวะเศรษฐกิจโลก ปริมาณสภาพคล่องของเงินดอลลาร์สหรัฐฯ และอัตราแลกเปลี่ยน ทำให้มีความผันผวน ไม่สอดคล้องกับอัตราดอกเบี้ยในประเทศเกิดการบิดเบือนได้ง่ายเนื่องจากไม่มีหน่วยงานของทางการควบคุม อีกทั้งสูตรในการคำนวณ มีตัวแปรบางตัวที่ไม่ใช่ราคาตลาด

ในฐานะที่ ธ.ก.ส. เป็นหนึ่งในสมาชิก BIBOR Contributor ซึ่งมีบทบาทในการร่วมพัฒนาอัตราดอกเบี้ย BIBOR ให้เป็นที่รู้จัก และนิยมใช้กันอย่างแพร่หลายตามเป้าหมายของ ธปท. นอกจากการนำมาใช้อ้างอิงในการทำธุรกรรมผ่านตลาดเงินจากการให้กู้ยืมเงินระยะสั้นระหว่างสถาบันการเงินแล้ว ธนาคารควรที่จะมีการพัฒนาผลิตภัณฑ์ทางการเงิน เช่น ผลิตภัณฑ์เงินฝาก เงินให้สินเชื่อ ที่อ้างอิงอัตราดอกเบี้ย BIBOR เพิ่มขึ้น โดยอาจจะเริ่มต้นจากการนำมาใช้กับลูกค้ารายใหญ่ของธนาคาร และเมื่อเริ่มเป็นที่นิยมในระยะถัดไปอาจขยายผลิตภัณฑ์ไปยังลูกค้ารายย่อยมากขึ้น

---

1 BIBOR Contributor คือ สถาบันการเงินที่ทำหน้าที่ส่งข้อมูลอัตราดอกเบี้ยที่จะใช้ในการคำนวณเป็นอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงในธุรกรรมการกู้ยืมเงินระยะสั้นแบบมีระยะเวลาในตลาดเงิน

2 THBFIX เป็นอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นที่ใช้ออ้างอิงในการกู้ยืม ซึ่งสะท้อนถึงต้นทุนการกู้ยืมเงินในต่างประเทศที่ได้รวมต้นทุนของการป้องกันความเสี่ยงของอัตราแลกเปลี่ยนจากการทำธุรกรรม Swap เอาไว้แล้ว ตัวอย่างเช่น กรณีที่สถาบันการเงินไทยต้องการเงินทุนเพื่อนำมาให้สินเชื่อกับนักลงทุนไทย โดยการกู้ยืมเงินดอลลาห์สหรัฐในประเทศสิงคโปร์ ด้วยอัตราดอกเบี้ย SIBOR แล้วนำกลับมาแลกเป็นสกุลเงินบาทในตลาดปัจจุบัน (Spot) และเมื่อถึงวันครบกำหนดการกู้เงิน สถาบันการเงินดังกล่าวต้องชำระเงินต้นพร้อมดอกเบี้ยคืนเป็นเงินสกุลดอลลาร์สหรัฐ ดังนั้น เพื่อให้ธุรกรรมการกู้ยืมปราศจากความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน จึงต้องซื้อเงินสกุลดอลลาร์สหรัฐล่วงหน้า ( Forward) ณ วันที่กู้เงิน โดยเรียกธุรกรรมดังกล่าวว่า Currency Swap หรือ FX Swap

3 พันธบัตรออมทรัพย์ประเภทอัตราดอกเบี้ยลอยตัว คือ พันธบัตรที่อัตราผลตอบแทนปรับเปลี่ยนตามอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงหนึ่งๆ ในกรณีพันธบัตรออมทรัพย์ ธปท. ประเภทอัตราดอกเบี้ยลอยตัว อัตราผลตอบแทนแปรผันตามดอกเบี้ย BIBOR ระยะ 3 เดือน ผู้ลงทุนในพันธบัตรดังกล่าวจะได้รับดอกเบี้ยๆ 3 เดือน โดยดอกเบี้ยในแต่ละงวดที่ได้รับแตกต่างกันไปขึ้นกับอัตราดอกเบี้ย BIBOR ระยะ 3 เดือน ณ วันที่กำหนดอัตราผลตอบแทนสำหรับงวดถัดไปเป็นเท่าใด โดย ธปท. จะประกาศอัตราดอกเบี้ยทุก 3 เดือน ในช่วง 2 วันทำการก่อนวันเริ่มคำนวณดอกเบี้ยงวด 3 เดือนข้างหน้า

Copy to clipboard